600330天通股份(天通股份(600330)投资价值分析)
一、公司主要从事电子材料(包括磁性材料及元器件、蓝宝石、压电晶体等晶体材料)的研发、制造和销售。R&D高端设备(包括晶体材料设备、粉体材料设备和半导体显示设备)制造和销售。磁性产品包括锰锌铁氧体材料及磁芯、镍锌铁氧体材料及金属软磁材料及制品、无线充电和NFC用磁片等。是电力电子、信息电子等行业的基础材料之一。广泛应用于电能转换、抗电磁干扰、无线充电、近场通信等领域，在新能源汽车、新能源发电、消费电子、工业电子、通信、云服务、计算机、航空航天等行业有大量应用。蓝宝石晶体材料，蓝宝石相关产品包括200-600kg大尺寸蓝宝石锭、2-8英寸蓝宝石晶棒和衬底，以及未来可能普及的智能手机摄像头保护套、指纹识别HOME键套、智能手表屏幕套、智能手机屏幕套、智能显示器等各种光学应用产品。压电晶体材料主要从事铌酸锂(LN)和钽酸锂(LT)晶体材料的研发、生产和销售。公司处于新潮行业，国家政策支持，下游市场广阔。
二是晶体设备订单销售增加，21年业绩增长概率大。去年底，公司中标GCL 6.27亿元单晶硅生长炉，及其配套的硅棒切割机、切根机、研磨浇注机、自动化装置订单。其他客户中标的可能性未来将继续存在，公司在光伏相关领域的突破和快速增长较为明确。
三。半导体设备制造升级。公司开发的碳化硅、碳酸锂压电晶体生长炉已小批量供应下游。8英寸晶圆减薄机已完成客户验证并获得部分订单，逐渐成为公司增长的主要增长动力源。
第四，蓝宝石行业去库存结束，行业迎来涨价期。2020年下半年，蓝宝石行业迎来拐点，下游LED行业去库存周期结束。去年第四季度，Mini-led需求增加，蓝宝石材料需求和单价双双快速回升。2021年之一季度蓝宝石价格比2020年上涨约50%。从公司的工艺能力来看，报告期内公司700kg蓝宝石圆顶已研制成功，目前400kg炉已量产。是行业内规模优势更大、技术更先进的蓝宝石材料供应商，具有一定优势。
动词 （verb的缩写）投资收益持续增长。2020年公司实现投资收益约2亿元，较去年大幅增长，主要原因是减持博创科技和亚光科技股份。目前公司仍持有博创科技1419.51万股(按市价折算约4.9亿元)和亚光科技6636.25万股(按市价折算约5.87亿元)。如果股份减少，将为公司提供明确的业绩利益。
第六，行业前景看好，公司优势存在。在今年光伏领域持续看好的情况下，公司在光伏设备领域的销售增量有望爆发。蓝宝石材料板出现量价拐点，压电晶体和磁性材料板持续增长。今年可能是近三年来弹性更大的一年。
七。产能扩张持续，公司进入收获期。天通物资装备行业仍处于持续投资过程中，但产业布局已基本完成，公司业务开始进入收获期。后期将择机加大对压电晶体和磁性材料的投入，不断提升细分行业的话语权。
八、业绩增长预期。去年营收315，577.58万元，同比增长13.52%，净利润38，120.14万元，同比增长134.70%。今年一季度营收增长66.35%，净利润增长5.79%，资产负债率31.2%，经营活动产生的现金流量净额增长286.1%，公司支付率大幅上升。
风险警告:
1)1)LED行业增速低于预期，导致公司蓝宝石业务增长低于预期。
2)疫情持续影响全球电子产品整体销售，公司对磁性、蓝宝石、压电晶体等材料的需求受到遏制。
3)下游重要客户引入光伏设备进度低于预期。
4)投资项目等造成的现金流压力。
(以上观点不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。感谢您通过头条视频西瓜视频关注转发，赞赏蒲说财经)
