偏光膜(如何更换液晶电视的偏光膜)07-27 13: 20潜在银膜链
由于国内面板产能快速增长，对面板核心材料偏光片的需求受到极大刺激，国产化成为大势所趋。偏光片被列入工信部联合发布的第一批重点材料应用示范指南目录(2019年版)。
偏光片产业链上游主要包括PVA薄膜、TAC薄膜、相位差薄膜等原材料，中游是偏光片生产，下游是显示面板等终端应用。
上游材料如PVA膜、TAC膜是原材料的核心，基本被日本垄断。PVA薄膜的成本约占偏光片的12%，主要供应商是日本Keleli。TAC膜是偏光片最贵的部分，也是PVA保护膜的主要原料。主要供应商有日本富士摄影、柯尼卡美能达等。，中国乐凯的一部分已经本地化。
中游偏光片的生产被住友化学、日东登科等日韩厂商垄断。，因为偏光片生产技术的技术含量很高。国内有圣博光电、三立浦光电、金善光电、恒美光电、明美基板、枚乘材料、立特光电等生产的TFT-LCD偏光片。但杉杉和LG合并后，偏光片国产化增加，接近50%。
【TAC胶片】柯尼卡美能达偏光片所在部门营业利润156亿日元，但2020财年为负。
近日，偏光片相关日本公司陆续发布了2020年年报。根据日本各大公司发布的年报，在TAC电影方面:
2020财年，富士胶片实现营业利润1655亿日元(折合人民币97.16亿元)，归属于母公司所有者的净利润1812亿日元(折合人民币106.32亿元)。
瑞翁2020财年实现营业利润334.08亿日元(折合人民币19.61亿元)，归属于母公司所有者的净利润227.16亿日元(折合人民币13.33亿元)。
柯尼卡美能达2020财年实现负营业利润-162.66亿日元(折合-9.55亿元人民币)，归属于母公司所有者的净利润-152.11亿日元(折合-8.92亿元人民币)。
从上图可以看出，柯尼卡美能达偏光片所在事业部营业利润占比95.91%，虽然2020财年柯尼卡美能达偏光片营业利润为负，但柯尼卡美能达偏光片所在事业部营业利润为156亿日元(折合人民币9.17亿元)。
根据柯尼卡美能达2020财年的数据，约80亿日元(折合人民币4.69亿元)的经营亏损162亿日元是由于结构性改革的成本。由于液晶电视用延迟膜和PC、平板、智能手机用膜的需求不断增加，本财年工业事业部功能材料部门的销量大幅增长，新型树脂膜“ASNUQI”的销量和客户群也在逐步扩大。
同样，富士胶片也受益于智能手机需求的上升，各种高功能胶片呈现稳定的销售趋势。不过，值得注意的是，虽然富士TAC的业务部门产生了1052.6亿日元(折合人民币61.76亿元)的营业利润，但其业务部门还包括医疗系统、生物CDMO、电子材料和显示材料。
人造丝TAC薄膜所在事业部营业利润占65.73%。根据人造丝2020年财务报告，2020年人造丝增加了高性能材料业务。由于光学树脂和光学薄膜销售强劲，销售额和利润双双增长，营业收入连续第二年创历史新高。
【PVA薄膜】Keleli主要利润来源PVA光学薄膜呈下降趋势。
凯莱利2020财年年报显示，2020财年(2020年1月1日至2020年12月31日)，营业利润为443亿日元(折合人民币25.72亿元)，较上年减少18.27%，归属于母公司所有者的净利润为26亿日元(折合人民币1.51亿元)，较上年增加230%。
据Keleli称，2020财年营业利润较2018财年仍大幅减少，原因是美国子公司发生火灾事故的诉讼。2019年专项亏损约510亿日元(折合人民币29.92亿元)，2020年计入专项亏损约220亿日元(折合人民币12.91亿元)，导致连续两个会计年度净利润不及预期。
根据凯莱丽的财务报告，PVA业务单元营业利润达到407.79亿日元(折合人民币23.93亿元)，占比91.97%，是凯莱丽的主要利润来源。但数据显示，PVA光学膜呈下降趋势，2020财年醋酸乙烯业务单元(含PVA光学膜)营业利润较2016财年下降30%。
此外，2020财年(2020年1月1日~ 2020年12月31日)，全球销量最高的产品主要包括PVA树脂(不含中国市场)、PVA光学膜、水溶性PVA光学膜、EVOH树脂、异戊二烯化学品、活性炭等。，表明聚乙烯醇薄膜的相关业务将进一步拓展。
【偏光片】住友化学开始销售镀膜相位差偏光膜，日东电光电事业部营业利润占比86%。
从上图可以看出，住友化学2020财年实现营业利润1371.15亿日元(折合人民币约79.67亿元)，同比减少0.29%。归属于母公司所有者的净利润为460.43亿日元(折合人民币27.02亿元)，TAC Film业务单元的营业利润为397亿日元(折合人民币23.29亿元)，占比28.95%。
住友化学表示，该部门营业利润的增加是由于需求的增加，导致高纯度化学品和光刻胶(作为半导体加工材料)的出货量增加。此外，在住房需求和居家办公需求的背景下，展示相关材料的出货有所增加。
住友化学在2020财年证券报告制定的2019-2021年中期业务计划中表示，在光学功能膜业务方面，公司开始销售有助于提高有机EL显示器图像质量的镀膜延迟偏光膜。
nitto Denko 2020年财务报告显示，2020财年营业利润为938.09亿日元(折合人民币55.04亿元)，同比增长34.5%，归属于母公司所有者的净利润为702.35亿日元(折合人民币41.21亿元)。偏光片所在业务单元实现营业利润807.27亿日元(折合人民币47.37亿元)。占营业利润总额的86.05%，是日东电气股份有限公司营业利润的主要来源，这是由于新冠肺炎疫情的影响、远程办公的增加以及对笔记本电脑和平板设备的需求，导致对光学薄膜和柔性印刷电路的需求增加。Nitto Denko表示，将扩大有机发光二极管显示器的光学薄膜。
2020年中国大陆偏光片企业净利润仅排在第6/7位。
从上图可以看出，在净利润方面，归属于中国企业杉杉股份有限公司母公司所有者的净利润排名仅第六，归属于三里铺母公司所有者的净利润排名第七。两家公司归母净利润刚刚超过1亿元，分别为1.38亿元和1.17亿元。
与其他日本公司相比，除柯尼卡美能达外，比三力普、杉杉高出10倍。根据柯尼卡美能达2020财年的财报，柯尼卡美能达因结构性改革出现一定的亏损，营业利润为4.69亿元。
偏光片行业排名前五的公司都是日本公司，净利润非常可观。富士照片甚至达到了10张。6320亿元，这说明中国的偏光片还有很长的路要走。
来源:潜在银膜链
